近日，受新冠肺炎疫情影響，全國各地紛紛啟動(dòng)“一級響應”，限制人員流動(dòng)。國家也發(fā)布相應假期調整政策，延長(cháng)春節假期，避免春節假日人員流動(dòng)造成疫情擴散。受此影響，原本在春節前市場(chǎng)就成交冷淡的鋼鐵行業(yè)更是在春節后面臨開(kāi)工放緩、運輸不暢、價(jià)格低迷的不利開(kāi)局。
疫情或使鋼市“雪上加霜”
2019年中國鋼鐵行業(yè)利潤下降近四成。國家統計局公布的數據顯示，2019年全年，我國黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現利潤2677.1億元，同比下降37.6%。按2019年9.96億噸粗鋼產(chǎn)量計算，2019年我國噸鋼利潤僅為269元/噸，同比下降37.9%。
原料價(jià)格上升，疊加鋼材價(jià)格較為低迷是造成2019年鋼鐵行業(yè)利潤大幅下降的主要原因。2019年鋼市的低迷情緒蔓延至2020年春節前，市場(chǎng)成交量本就十分冷淡。再加上此次在新冠肺炎疫情影響下國家及各地政府出臺的延期開(kāi)工、封閉管理等措施，使得鋼材下游需求銳減、鋼鐵物流接近停滯、鋼材庫存持續累增。
疫情的突然來(lái)襲，或將使本已寒冷的鋼市“雪上加霜”。根據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )(下稱(chēng)鋼協(xié))鋼材價(jià)格指數推測的2020年鋼價(jià)或將較2019年平均下降10%以上，各大類(lèi)鋼材品種和鋼坯價(jià)格下降程度不一。
受疫情對下游用鋼行業(yè)需求的影響，鋼企庫存增加，社會(huì )鋼材庫存高企。業(yè)內研究機構調研顯示，截至2月7日，房地產(chǎn)、基建、汽車(chē)、機械加工等鋼材主要消費行業(yè)幾乎全部處于延期休假狀態(tài)，短期內全面復工可能性不大。預計復工復產(chǎn)后，鋼鐵需求恢復仍存在一定周期，2月底至3月初的需求難有好轉。
據調研，由于經(jīng)銷(xiāo)商采購意愿不高，貿易商傳統“蓄水池”作用無(wú)法發(fā)揮，部分鋼廠(chǎng)倉庫已滿(mǎn)，開(kāi)始尋找外部倉庫，而鋼材社會(huì )庫存累計增加兩成以上。如果目前狀況延續的話(huà)，鋼廠(chǎng)將被迫采取從限產(chǎn)、減產(chǎn)到停產(chǎn)過(guò)渡的措施。而一旦鋼廠(chǎng)停產(chǎn)，將對鋼鐵原料、物流、民生、地方稅收等多方面帶來(lái)極大的沖擊。
受疫情對物流的影響，短期內原料供應與成材銷(xiāo)售雙向受阻。一般情況下，鋼廠(chǎng)在春節假日期間為避免原料價(jià)格頻繁變動(dòng)導致成本壓力，會(huì )提前儲備原料，但一般儲備量可供應到農歷正月十五前后。而目前，由于公路運輸管理限制及港口、焦煤集散地汽運發(fā)貨的限制，鋼廠(chǎng)因原料不能及時(shí)到達而被迫減產(chǎn)。
同樣，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)出的成材也運不出來(lái)。一般情況下，在農歷臘月二十三前后，鋼材現貨貿易市場(chǎng)基本閉市，鋼廠(chǎng)成材在正月初七至元宵節陸續開(kāi)市后逐步投放市場(chǎng)。而今年鋼材貿易市場(chǎng)開(kāi)市時(shí)間與工程復工時(shí)間均推遲10天甚至更長(cháng)時(shí)間，致使鋼廠(chǎng)成材庫存高企。
國家暫停鋼鐵產(chǎn)能置換政策對今年鋼市產(chǎn)生一定的抑制作用。按照2019年全國9.96億噸粗鋼產(chǎn)量和80%的高爐開(kāi)工率計算，2019年我國鋼鐵產(chǎn)能在12.5億噸左右，如果算上2020年即將投產(chǎn)的鋼鐵置換產(chǎn)能，至2020年末，預計我國鋼鐵產(chǎn)能將突破13億噸。這對于鞏固供給側結構性改革成果十分不利。
1月23日，國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于完善鋼鐵產(chǎn)能置換和項目備案工作的通知》(下稱(chēng)《通知》)，稱(chēng)自2020年1月24日起，各省(直轄市、自治區)不得再公示、公告新的鋼鐵產(chǎn)能置換方案，不得再備案新的鋼鐵項目�！锻ㄖ返陌l(fā)布，有利于通過(guò)限制供給側產(chǎn)能增長(cháng)調控鋼市，同時(shí)疊加了疫情控制的要求，雖然短期內會(huì )對鋼市產(chǎn)生一定的抑制作用，但有利于鋼市長(cháng)期的健康發(fā)展。
預計目前至第一季度末鋼市難有起色。全國各省(直轄市、自治區)發(fā)布的企業(yè)復工時(shí)間均需要被批準后方可實(shí)施，具體復工時(shí)間存在再次被推遲的可能。同時(shí)，目前各地限行、隔離狀態(tài)恢復尚需時(shí)日，即便企業(yè)復工，人工問(wèn)題短時(shí)間內也難以解決。
鋼協(xié)2月3日也發(fā)出呼吁，號召鋼鐵全行業(yè)面對疫情要理性分析、準確研判，并認為疫情對鋼鐵行業(yè)的影響主要集中在第一季度，對下游需求端的影響大于鋼鐵生產(chǎn)端，會(huì )導致原料、鋼材價(jià)格下跌；而隨著(zhù)疫情受到控制好轉或結束，不利影響將逐漸減弱。
綜上所述，由于企業(yè)面臨招工難、復產(chǎn)慢等眾多壓力，隨著(zhù)時(shí)間的推移，企業(yè)承受的壓力將越來(lái)越大，商品穩定供應的壓力也會(huì )逐漸增大。預計目前至第一季度末，鋼鐵行業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢不容樂(lè )觀(guān)。如果疫情逐漸消退，鋼市或將在第二季度迎來(lái)反彈，全年市場(chǎng)走勢或呈前低后高態(tài)勢，但全年價(jià)格水平將低于2019年，鋼鐵行業(yè)將再次面臨嚴峻考驗。
黑色原料市場(chǎng)整體將受疫情所累低迷運行
鐵礦石價(jià)格“應聲而落”，國產(chǎn)礦或首當其沖。受疫情影響，鋼協(xié)鐵礦石(62%品位澳大利亞粉礦)遠期現貨到岸價(jià)格由春節前(1月23日)的93.41美元/干噸，下降到2月17日的82.57美元/干噸。同期，大商所鐵礦石期貨價(jià)格由659元/噸跌至584元/噸，降幅為11.4%。如果鐵礦石價(jià)格下行加劇，首當其沖受害的將是生產(chǎn)成本居高不下的國產(chǎn)鐵礦石，屆時(shí)國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)將面臨一場(chǎng)大“洗牌”。
焦炭、焦煤供應或大幅增加鋼材成本。疫情發(fā)生后，焦炭、焦煤企業(yè)生產(chǎn)受限，產(chǎn)出不暢。而我國鋼廠(chǎng)的長(cháng)流程生產(chǎn)工藝決定了焦炭和鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)中不可或缺的原料。延期復工、物流不暢均導致焦炭供應短時(shí)間內難以恢復，焦炭?jì)r(jià)格或出現一定程度上揚，導致鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本增加。
廢鋼價(jià)格短期內將下行，供應或存變數。由于鐵礦石價(jià)格的大幅下挫，近期廢鋼市場(chǎng)受累下行。但廢鋼行業(yè)的特點(diǎn)決定了社會(huì )廢鋼的來(lái)源絕大部分集中在個(gè)人經(jīng)營(yíng)的回收環(huán)節，而防疫隔離措施將使廢鋼回收環(huán)節陷入癱瘓。預計短期內全國范圍內的廢鋼供應將面臨貨源吃緊、資金斷鏈、價(jià)格低迷的窘迫局面，如果疫情影響持續，廢鋼行業(yè)或將提前迎來(lái)行業(yè)內的洗牌。
鋼鐵行業(yè)的低迷態(tài)勢或使鐵合金行業(yè)整體承壓。由于鐵合金主要用于煉鋼環(huán)節，鋼市的低迷將導致鐵合金行業(yè)承壓嚴重。硅錳、錳鐵、硅鐵、鎳鐵等鐵合金產(chǎn)品將面臨需求放緩、原料不足、物流不暢、人力不足等綜合壓力。預計今年上半年，鐵合金行業(yè)的日子都十分“難過(guò)”。
基本金屬市場(chǎng)短期內難有起色
2003年非典期間，基本金屬價(jià)格也曾短暫受到影響。倫敦金屬交易所銅現貨(倫銅)價(jià)格在2003年3月間跌幅達9.23%，但很快修復進(jìn)入上行趨勢。2020年的新冠肺炎疫情爆發(fā)后，基本金屬價(jià)格普遍急挫，倫銅從6300美元/噸急挫至不到5600美元/噸。預計在全國疫情出現拐點(diǎn)前，疫情仍將是市場(chǎng)風(fēng)險情緒主導因素，銅等基本金屬價(jià)格難有明顯起色。在疫情結束后，宏觀(guān)政策方面預計將推行更加積極的經(jīng)濟刺激措施，在基建等領(lǐng)域重點(diǎn)發(fā)力，會(huì )相應地增加基本金屬消費需求并刺激價(jià)格恢復。
此外，未來(lái)兩周，印度、印度尼西亞、泰國等地的疫情值得重點(diǎn)關(guān)注，如出現傳染跡象，可能會(huì )造成基本金屬價(jià)格進(jìn)一步下探。不過(guò)，也有多家分析機構認為，銅等基本金屬價(jià)格的暴跌已經(jīng)充分體現了市場(chǎng)對疫情的擔憂(yōu)，在疫情沒(méi)有出現明顯惡化的情況下不會(huì )進(jìn)一步下探。
疫情對小金屬供應實(shí)質(zhì)影響不大
通過(guò)對比分析亞洲金屬網(wǎng)2003年非典疫情中銻錠、APT、氧化鑭、氧化鈰、氧化鐠、氧化釹、氧化鋱等小金屬價(jià)格走勢可知，疫情公開(kāi)后，價(jià)格開(kāi)始下跌，跌幅在10%左右；疫情結束后，價(jià)格開(kāi)始企穩，其后走勢由市場(chǎng)供求關(guān)系決定，年底價(jià)格基本都回到年初水平。
從生產(chǎn)上看，此次受新冠肺炎疫情影響最嚴重的湖北省的鎢、銻、稀土等產(chǎn)量占全國市場(chǎng)份額非常小。根據工信部和自然資源部下達的2019年度稀土和鎢礦開(kāi)采指標，湖北省沒(méi)有稀土開(kāi)采指標，鎢精礦只有綜合利用的300噸指標。而鎢、銻、稀土的產(chǎn)量大省——江西省、湖南省、內蒙古自治區等地疫情較輕�？傮w來(lái)看，此次新冠肺炎疫情不會(huì )對小金屬的供應造成太大實(shí)質(zhì)影響。
從需求上看，我國小金屬企業(yè)的消費群體分布基本上是國內和國外各占一半。從國內消費群體來(lái)看，今年第一季度國內需求肯定會(huì )受到影響，如果疫情控制順利，則小金屬價(jià)格有望于第二季度逐步恢復正常水平；從國外消費群體來(lái)看，由于我國小金屬在儲量、產(chǎn)量上均在世界范圍內占據重要地位，加之國外市場(chǎng)受疫情影響不嚴重，預計國外下游行業(yè)消費受到的影響較為有限。
通過(guò)對比2003年非典疫情的影響，可以判斷此次新冠肺炎疫情對鎢、銻、稀土等小金屬市場(chǎng)的影響是短期的、間接的、有限的；而從中長(cháng)期來(lái)看，影響小金屬市場(chǎng)的主要因素仍是宏觀(guān)經(jīng)濟和供求關(guān)系。2020年的小金屬市場(chǎng)整體形勢不容樂(lè )觀(guān)，總體比2019年要差，均價(jià)較2019年更低，全年價(jià)格或將呈V型走勢，預計V型走勢恢復性反彈的時(shí)間點(diǎn)將在2020年下半年至2021年初之間。
綜上所述，預計短期內疫情對金屬礦業(yè)行業(yè)的影響較大，其中黑色金屬(鋼材)大于有色金屬，目前至第一季度末均難言樂(lè )觀(guān)。但從中長(cháng)期來(lái)看，市場(chǎng)需求不會(huì )消失，疫情也不會(huì )從根本上改變供需大環(huán)境，預計第一季度過(guò)后，金屬礦業(yè)市場(chǎng)信心及活力會(huì )逐漸恢復。 |
